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8 février 2015 7 08 /02 /février /2015 18:15

 

 

Les raisons de l’optimisme du marché n’ont pas varié. Les obligations rapportent de moins en moins, l’appréciation du dollar améliore les coûts de production comme la balance commerciale, ainsi que la baisse du coût des matières premières. Enfin, pour la France, le CICE et le pacte de responsabilité, diminuent les charges sur salaire. D’autres diminutions entrent en œuvre : la contribution sociale de solidarité est réduite de 1 milliards (C3S), les charges patronales sur les allocations familiales passent de 5,25 à 3,45%. En 2016 et 2017, l’impôt sur les sociétés sera diminué.

Pour toutes les entreprises les résultats à venir battront tous les records en 2015 et 2016, si d’autres facteurs externes n’interviennent pas : Grèce, Ukraine, Sahel…

La bourse vient d'atteindre les  4700 avec un objectif sur l'année de .5050.


Pour nos deux portefeuilles, les progrès sont là. Le portefeuille ordinaire progresse autant que le CAC40, tandis que celui orienté sur les PME fait mieux grâce aux biotecs. C’est un paradoxe déjà vu l’an dernier avec une plus forte progression des valeurs les plus risquées ! C’est que la notion de risque varie avec le temps : les obligations et l’immobilier sont moins en vogue en ce moment.

 

Les pépinières

 

Les cours indiqués sont ceux du 5 janvier 2015. Le prix de revient de Neopost a été diminue du montant du coupon de 1,90 euros.


Valeurs

Cours

PE 15

Cours

Plus

Objectif

 

d'achat

 

actuel

value

cours

 

 

 

 

 

 

Affine

15,12

10

18,85

24,7%

36

Ausy

31,4

8,8

34,5

9,9%

36

Chargeurs

5,15

5

5,2

1,0%

7,5

High Co

4,55

8

4,5

-1,1%

5,9

Néopost

43,7

10,5

45,34

3,8%

68

Pierre et Vacances

22,12

11

27,05

22,3%

68

Renault

57,6

7

71,15

23,5%

68

STEF

45,01

8

50,14

11,4%

58

Scor

25,2

9

27,46

9,0%

29

Synergie

19,24

8

19,54

1,6%

25

Technicolor

4,51

7

5,42

20,2%

6,5

Ymagis

8

10,6

7,8

-2,5%

10,5

Progression moyenne

10,3%

 

Plus-value sur titres vendus

 

Plus-value totale

10,3%

 

 

 

Ventes en 2015

 

 

Pépinière  PME-PEA

 

Comme l’an dernier, les biotecs engrangent de larges succès. Le Masitinib d’AB Sciences continue ses essais avec des avancées en matière de cancer du sein récidivant. Une huitaine d’annonces sont prévues cette année en fonction des agréments de la FDA. Onxeo annonce des avancées pour son vaccin pro-cervix, ainsi que sur la prévention de maladies inflammatoires et certains cancers. Dans un autre domaine, Technicolor amplifie ses recherches sur la compression des images et les futurs standards des Smartphones, tablettes et télévisons.

Portefeuille PME-PEA

Valeurs

Cours

PE 15

Cours

Plus

Objectif

 

d'achat

 

actuel

value

cours

 

 

 

 

 

 

AB Science

12,5

__

16,55

32,4%

26

Chargeurs

5,02

5

5,18

3,2%

6

Erytech Pharma

28,36

__

28,21

-0,5%

39

Genticel

5,68

__

8,56

50,7%

11

Medtech

25,1

__

29,47

17,4%

37

Onxeo

5,74

__

6,35

10,6%

8,5

High Co

4,55

8

4,5

-1,1%

5,9

Supersonic

8

__

8

0,0%

10

Scor

25,2

9,3

27,46

9,0%

30

Stef

45,48

9,3

50,2

10,4%

30

Technicolor

4,51

8,8

5,42

20,2%

6,5

Ymagis

8

10,6

7,8

-2,5%

10,5

Progression moyenne

12,5%

 

 

 

 

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Published by Guy Muller - dans La Pépinière
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