La Pépinière
Janvier 2011
Bonjour,
Notre saga sur la créativité fiscale se poursuit avec l’exposé méthodique de la nature des impôts et taxes initialisées par celui qui ne devait pas créer d’impôt nouveau. Notre quatrième liste vient d’être publiée :
http://dirpareferences.over-blog.com/
La Bourse sur le dernier mois
Conformément à mon pronostic, il fallait investir avant la hausse de janvier, raison pour laquelle plusieurs titres vous ont été conseillés le mois dernier. Il s’agissait d’acquérir des valeurs qui avaient les meilleures chances de rattraper leur retard en 2011. Axa, Maurel et Pages jaunes ont très bien débuté l’année.
Le résultat de la Pépinière a été dopé par Sequana qui gagne 37% en deux mois. Mais tout a progressé très vite, trop vite peut être ?
Même si la bourse devait rétrograder, il y a encore de belles affaires à des cours attractifs, dotées d’un rendement excellent. En 2011 de nombreuses valeurs sont encore à des cours dépréciés :
Axa dont l’ANR est de 22 euros par titre,
France télécom qui rapporte 9% et dont l’expansion mondiale sera très forte avec un gain de 20 millions de clients par an,
Sanofi qui est la valeur pharmaceutique la moins chère et qui déploie sa base mondiale en permanence,
Pages Jaunes qui occupe une place importante sur l’Internet et dont plusieurs filiales marchent bien : géolocalisation mobiles, progression du numérique au détriment des annuaires papier.
La progression du portefeuille est de 19,9% depuis le 1er janvier 2010.
Sur la même période les portefeuilles de Roland Laskine publiés dans le Journal des Finances ont réalisé la performance suivante :
Rendement : -2.68%
PEA sécurité : -2,29%
PEA dynamique : -4,05%
Guy Muller
| Valeur | Cours | PE 11 | Cours | Plus | Objectif |
| d'achat | actuel | value | cours | ||
| Affine | 16,73 | 10 | 18,4 | 10,0% | 24 |
| Axa | 16,45 | 6,3 | 15 | -8,8% | 20 |
| Compagnie des Alpes | 21,65 | 12 | 24,2 | 11,8% | 26 |
| France Télécom | 15,7 | 9 | 16,1 | 2,5% | 23 |
| GDF-Suez | 28,09 | 13 | 29,66 | 5,6% | 32 |
| Maurel | 12,1 | 13 | 12,2 | 0,8% | 15 |
| Médica | 15,6 | 13 | 14,2 | -9,0% | 18 |
| Pages Jaunes | 7,7 | 8 | 7,5 | -2,6% | 9,5 |
| Total | 37,79 | 8 | 42,5 | 12,5% | 51 |
| Sanofi | 45,35 | 7,7 | 50,9 | 12,2% | 60 |
| Sequana | 10,12 | 7 | 13,88 | 37,2% | 15 |
| Progression moyenne | 6,0% | ||||
| Plus-value sur titres vendus | 13,9% | ||||
| 19,9% | |||||
| L'achat est déconseillé lorsque le cours est proche de l'objectif | |||||
| Sorties | |||||
| 2010 | Achat | Vente | Différence | ||
| Total | 39,87 | 44,6 | 11,9% | ||
| Pages Jaunes | 7,46 | 8,8 | 18,0% | ||
| Vivendi | 17,47 | 20,63 | 18,1% | ||
| SES Global | 12,9 | 17,9 | 38,8% | ||
| Neopost | 54,85 | 65 | 18,5% | ||
| Rallye | 19,8 | 32 | 61,6% | ||
| Progression | 27,8% | ||||
