Bonjour,
C’est que les nouvelles économiques publiées par les sociétés cotées ont démontré une progression des bénéfices bien supérieurs à celle du chiffre d’affaires. Ne soyons pas étonnés car les sociétés refinancent leur dette à des couts moindres chaque année. La baisse de 2% de l’impôt sur les bénéfices en 2019 représente sept pour cent de hausse des bénéfices et assure par là même la continuité de distributions de dividendes en croissance.
La fiscalité des actions, profondément remaniée, doit rendre le marché attractif pour de nouveaux venus.
La Pépinière
Je ne modifie pas sa composition qui devrait accentuer sa profitabilité dans les trois années à venir. Les cours sont très bas et expliquent de brutaux réajustements comme on l’a constaté avec TF1. Ce portefeuille rapporte 5,7% et la distribution des dividendes devrait doper les cours.
Carmila détient les galeries commerciales de Carrefour. Elle possède une agilité en fermeture-ouverture de ses emplacements (plus de 200) qui lui assure une croissance de 10-12% pour 2-3% de croissance du chiffre d’affaires. Rendement 8,6%.
Capelli est une affaire de construction de maisons individuelles et d’immeubles qui connait une croissance rapide, de l’ordre de 30% par an. Son cours subit de violentes variations. Actuellement, elle est à l’achat après son recul, du à l’annonce d’une croissance des ventes de 15% pour le dernier trimestre. Mais au premier semestre son bénéfice avait progressé de 60%. Donc en l’absence de croissance sur le deuxième semestre, on a l’assurance ‘un +30% sur l’année.
Cette société subit deux aléas qui sont : un exercice à cheval et des variations des livraisons importantes selon les trimestres. Le dernier trimestre à venir est le plus important de l’année qui se termine fin mars. En conséquence le prochain PER devient très attractif.
En ce qui concerne les valeurs du CAC40 : Axa, Total, Sanofi, nous entrons dans la période d’accélération des bénéfices. D’importantes modifications dans leur modèle ont eu lieu et permettent un optimisme renforcé par la progression continue des bénéfices et des dividendes.
Quatre autres valeurs sont susceptibles de progresser beaucoup plus rapidement que le marché : Capelli, TF1, Jacquet, Sqli.
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Valeur |
Cours |
PE 2020 |
Cours |
Plus |
Objectif |
|
d'achat |
actuel |
value |
cours |
||
|
Axa |
19,24 |
7 |
21,64 |
12,5% |
26 |
|
Carmila |
16,2 |
11 |
17,7 |
9,3% |
22 |
|
Capelli |
35,5 |
4,8 |
32,5 |
-8,5% |
48 |
|
Orange |
13,7 |
11 |
13,67 |
-0,2% |
18 |
|
Jacquet |
17,12 |
5,7 |
17,02 |
-0,6% |
28 |
|
Kaufmann |
36,34 |
9 |
34,26 |
-5,7% |
48 |
|
TF1 |
7,12 |
8 |
8,32 |
16,9% |
12 |
|
Sanofi |
74,13 |
12,1 |
72,57 |
-2,1% |
90 |
|
Total |
46,79 |
9,7 |
49,95 |
6,8% |
57 |
|
SQLI |
18,1 |
7 |
21,3 |
17,7% |
32 |
|
Progression moyenne |
4,59% |
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|
Plus-value sur titres vendus |
0,0% |
||||
|
4,59% |
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L'achat est déconseillé lorsque le cours est proche de l'objectif |
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