Profil

EDITORIAL

Mon profil

 Actuellement retraité et grand père, je suis un investisseur en bourse depuis 46 ans, et ne regrette pas ce violon d’Ingres qui m’a permis d’améliorer mon ordinaire en m’offrant l’occasion de voyager souvent.

 J’ai connu toutes les spéculations et les effondrements consécutifs à ces spéculations. Essor des antibiotiques, découvertes de pétrole et de gaz en Algérie avec mise en bourse des Rep, informatique avec Bull, spéculations immobilières avec de nombreuses faillites (Garantie Foncière), tunnel sous la Manche, enfin l’effondrement des valeurs des nouvelles techniques de communication.

 J’ai aussi connu bien des spéculateurs au jour le jour chez Ferri (agence d Nice) qui achetaient la nouvelle le matin et revendaient le soir, les conseilleurs de toute nature qui promettent des rendements mirobolants en escroquant leurs clients. Ceux qui ont employé des techniques spéculatives : options, opérations à découvert, warrants. Ceux enfin qui présents sur Internet conseillent quelques mois puis disparaissent sans laisser d’adresse.

Pendant toute ma période d’activité, j’ai toujours amené des collègues ou amis en bourse grâce à une liste de conseils qui était examinée un an plus tard à la lumière des plus values exposées. Ce constat a souvent été déterminant pour obtenir un éveil d’attention. Entouré de cadres j’ai toujours trouvé chez eux une méconnaissance de la bourse voire de l’économie en général. Le paradoxe apparent, c’est que bien que syndicaliste au CNET à Issy les Moulineaux, je défendais le capitalisme, dans sa forme la plus visible.

 Dès 1968, j’ai aidé à la création de la Préfon qui était la première caisse de retraite complémentaire facultative. Par la suite, j’ai aidé des cadres de diverses entreprises à gérer la participation et l’intéressement, en préconisant une diversification des placements selon le risque.

Ma gestion

Elle est basée sur l’analyse fondamentale d’une entreprise. Un investissement doit être direct et l’intermédiaire de fonds de placements collectifs ne remplace pas cette exigence de participation à une aventure quel que soit le secteur d’activité concerné. C’est un véritable plaisir au bout de quelques années d’avoir permis la croissance mondiale de nombreux acteurs : Darty, Pernod, Canal, Essilor, M6, Labeyrie, Bonduelle, Sagem (avant fusion avec Snecma), Dior, Kaufman, etc.

 La gestion fondamentale est aidée par la communication des principaux ratios par la presse financière et par Boursorama dont le site internet est vraiment très complet. Avec les outils actuels et les sites des sociétés, nous disposons des principales données qui permettent d’intervenir en bourse sans trop de problèmes. Il suffit dès lors de suivre l’évolution des chiffres d’affaires et des résultats sans bouger trop souvent. N’est il pas surprenant de voir des investisseurs couper leurs gains trop tôt, égalisant alors rapidement gains et pertes. Depuis quatre années de nombreux titres progressent sans cesse : Dior, Schneider, Vinci, St Gobain, Néopost, valeurs de l’immobilier, des assurances, des banques et de l’énergie. La vente s’impose lorsque les résultats déçoivent. Mais pourquoi se contenter de 25% de plus value alors que les valeurs précitées ont pratiquement toutes triplé ? Une telle progression trouve sa source dans la progression des bénéfices. Les PER de nombreux secteurs sont inférieurs à la moyenne des PER sur dix ans ce qui prouve que les vendeurs ont eu tort.

Principes de base

-         Diversification du patrimoine, dont l’immobilier est partie intégrante,

-         investissement des sommes dont on n’a pas immédiatement besoin,

-         diversification du nombre des lignes pour ne pas tout mettre dans Eurotunnel,

-         suivre régulièrement les annonces de CA et de résultats de ses valeurs en portefeuille,

-         prendre régulièrement ses bénéfices surtout lors d’une hausse supérieure à celle du bénéfice,

-         agir rapidement si l’on est déçu par une mauvaise nouvelle,

-         couper ses pertes, jamais ses gains,

-         éviter la dispersion et les petites lignes,

-         ne pas dépasser 10% dans une valeur, si elle monte son poids augmente naturellement,

-         vendre systématiquement après un plus haut des indices pour se constituer des liquidités.

-    tenir compte du rendement et ne pas détenir de valeur sans rendement. Si vous prenez ce risque il ne doit pas dépasser 10% de votre investissement.

Ce bloc notes est construit pour une utilisation familiale et pour des amis. Les renseignements qui y figurent sont obtenus auprès des meilleures sources mais ne constituent pas une invite à l’investissement. Il poursuit la suite d’une édition mensuelle d’un mail édité depuis cinq ans auprès de proches. Son but est pédagogique et ne vise pas à obtenir la meilleure performance. Une performance se mesure en un calcul du gain par rapport à un risque. Les valeurs mobilières moins risquées sont nombreuses : obligations, convertibles, organismes d’épargne collective.

Merci pour votre attention

Guy Muller